円高でも株価が上がる？新しい日本経済の「勝ち筋」と私たちの未来

2026/02/22

円安に頼らなくても株価は上がる！カギは日本の「内需の強さ」と「技術力」にあります。円高を味方につける、これまでの常識を覆す新しい日本経済の形が見えてきました。こんにちは！相続専門の文鳥、ぶん吉です（ちゅいヨ！）。

最近、ニュースで「円安」や「円高」が話題だね。これまでは「円安になれば株価が上がる」というのが当たり前だったけれど、実はその常識が今、大きく変わろうとしているんだ。これから何が起きるのか、賢い文鳥の視点で分かりやすく解説していくよ！

変化する「円安＝株高」の常識

これまで日本の株式市場では、円安が進むと株価が上がり、円高になると株価が下がるという「負の相関」が続いてきたんだ。でも、最近はその関係に変化の兆しが見えているんだよ。

米バンク・オブ・アメリカが示したデータでも、日本株と円相場が「円高・株高」という同じ方向に動く「正の相関」に転じつつあることが話題になっているんだ。実際、1月下旬に政府のレートチェックなどで1ドル＝159円台から152円台まで一気に円高が進んだ場面でも、日本株は底堅く動いたんだよ。

こうした通貨高と株高が同時に起きるのは、ドイツの東西統一や中国のWTO加盟の時のように、歴史的な経済の転換点で見られる珍しい現象なんだ。世界中の投資家が「今の日本は、これまでとは違う大きな変化の中にいるぞ」と熱い視線を送っているのは、こういう理由があるんだね（ちゅいヨ！）。

日本企業が手に入れた「円高への耐性」

なぜ円高になっても株価が下がりにくくなったのか。それは、日本企業の体質が強くなったからなんだ。

野村証券の分析によると、円の相場が1円動いたときに企業の利益（経常利益）がどれくらい変わるかという影響力は、2013年ごろの0.75％から、足元では0.3％程度まで下がっているんだよ。つまり、為替の影響が半分以下になったということだね。

この変化には2つの理由があるんだ。

• 製造業が生産拠点を海外に移したことで、円高による輸出へのダメージを受けにくくなった。
• 企業全体の利益の中で、海外の景気に頼る割合が小さくなり、内需などの構造が変わってきた。

さらに、円高には「輸入コストが下がる」という大きなメリットがある。エネルギーや原材料を安く買えるようになれば、国内で頑張る企業にとっては大きな追い風になるんだよ。

歴史に学ぶ成功と失敗の分かれ道

実は過去にも「円高なのに株が高い」という時代があったんだ。

まずは1982年から1990年のバブル期。この時は、円高が進む一方で株価もぐんぐん上がったんだ。ソース資料にはこう書かれているよ。

「当時は円高・低金利・原油安という『トリプルメリット』に着目が集まり、海外マネーが流入した特殊な環境だった」

次に、2002年から2007年の「いざなみ景気」の時も円高・株高の傾向があったけれど、ここは「反面教師」にすべき点があるんだ。当時はデフレのせいで賃金が上がらず、国内への投資も将来の成長につながらなかったんだ。

その象徴が、2004年に稼働したシャープの亀山工場だよ。国内で大量生産してコストを下げようとしたけれど、結局は中国や韓国との安売り競争に巻き込まれてしまったんだ。ただ国内に工場を作るだけでは、今の時代は勝てないという教訓だね。

これからの成長を支える「高付加価値」戦略

これからの日本が円高でも勝ち残るためには、安さで競うのではなく、他には真似できない「価値の高い技術」で勝負することが不可欠なんだ。

例えば、AI向けの半導体やバイオ、宇宙、核融合といった分野だね。これらは世界中で需要がとても高いから、多少円高になっても「高くても日本の技術が欲しい！」と言ってもらえる強さがあるんだ。

また、今はデフレからインフレへと経済の体温が上がってきている。3年連続で高い水準の賃上げが進み、2025年から2026年にかけては、物価の上昇以上にお給料が増える「実質賃金プラス」の状態になると期待されているんだ。

ソース資料にあるこの言葉が、未来を占う鍵になるよ。

「付加価値の高い技術で、日本が覇権を握る地位を築けるかが重要」

よくある疑問（FAQ）

Q：円高になると輸出企業が苦しくなって、日本の景気が悪くなる気がします。 

A：確かに昔はそうだったね。でも今は、多くの企業が海外で物を作っているから、円高で輸出が減るダメージは以前よりずっと小さいんだ。むしろ、円高でガソリンや食料品の輸入価格が下がることで、私たちの暮らしが楽になり、国内の消費が活発になるメリットの方が注目されているんだよ。

Q：円高でも株価が上がるのは、一時的な現象ではないのですか？ 

A：今の動きは、単なる一時的な流行ではなく、日本経済の「構造の変化」を映している可能性があるんだ。安売り競争から脱却して、半導体のような高付加価値な技術で稼げるようになれば、円高という環境を「低コストという武器」に変えて成長し続けることができるはずだよ。

まとめと未来への問いかけ

「円安でないと株は上がらない」という古い常識は、もう過去のものになりつつある。これからの日本経済の「理想的な形」は、円高によるコスト低下を活かしつつ、高い技術力で世界に勝負し、私たちの賃金もしっかり上がっていく姿なんだ。

価格競争に巻き込まれない新しい分野への挑戦と、国内市場を元気にするための投資。これらが噛み合えば、日本は新しい黄金期を迎えられるかもしれないね。

これからの日本経済の変化を、あなたは「昔の方が良かった」と嘆く材料にするかな？ それとも「新しい時代の幕開け」としてワクワクしながら見つめるかな？

専門家としての一言（司法書士・1級FPの視点）

資産形成と家計管理の観点からは、インフレ転換と実質賃金の推移を冷静に見極める必要があります。為替感応度が低下した今、投資先の選定においては単なる為替益を期待するのではなく、価格決定権を持つ高付加価値企業への注目が不可欠です。

また、デフレ脱却局面では、現預金のみの資産構成は目減りのリスクを伴います。企業の成長と賃上げが連動する新しいサイクルを想定し、物価上昇に負けない「ポートフォリオの再構築」や「実質的な資産成長」を意識した長期的な視点を持つことが、将来の相続や資産承継においても極めて重要になってくるでしょう。